正文

货币政策操作目标（Operative Objective of Monetary Policy）

1.含义

操作目标介于政策工具和中介目标之间，是货币政策工具影响中间目标的传送点。

2.作用

之所以选择操作目标，一方面，由于中央银行有时不能通过政策工具直接影响中间目标，为了及时掌握政策工具对调节中间目标的效果，有必要在政策工具和中间目标之间设置一些中间变量，通过这些中间变量来判断中介目标的未来变化；另一方面，由于货币政策最终目标不仅受货币政策措施的影响，同时还会受到一些非货币政策措施（如财政政策等）的影响，为了将这些影响与货币政策的影响区分开来，需要在政策工具与中介目标之间设置一些能够及时、准确反映货币政策操作力度和方向的中间变量。

3.条件

选择操作目标要符合三个条件：操作目标和中介目标的相关性要强，中央银行能运用货币政策工具对其进行控制，而且控制性要强于中介目标。

4.种类

通常被采用的操作目标主要有基础货币、货币市场利率和存款准备金。