藏汇于民（通过市场化方式来化解央行手上过多的外汇储备）

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更新时间：2023-05-18
藏汇于民
通过市场化方式来化解央行手上过多的外汇储备
藏汇于民这个概念最早在20世纪90年代就已经被很多学者提出，例如1998年第一期的《金融信息参考》中，时为上海财经大学博士学生的李曜，就在其发表的《外汇和货币政策应有效结合》文章中提及。
基本信息
中文名
藏汇于民
提出时间
20世纪90年代
提出学者
李曜、吴晓灵
地区
上海
简介
“藏汇于民”这个概念最早在20世纪90年代就已经被很多学者提出，后来这一概念才在2006年由时任人民银行副行长的吴晓灵公开提出。据吴晓灵当时解释，“藏汇于民”是希望通过市场化方式来化解和消化央行手上过多的或是结构不够合理的外汇储备。
北京师范大学金融研究中心主任钟伟表示，“藏汇于民”从2006年提出到现在从未真正实现过。钟伟指出，人民币国际化是一件好事，但现在的大背景不容忽视：人民币对外汇是升值的趋势，同时，由于外币贷款比人民币贷款利率低，现在的真实趋势是“资产人民币化，负债外币化”。他同时指出，“藏汇于民”是一个博弈的悖论。“过去兑换几百美金很困难，现在只要人们需要，随时都能拿着身份证去银行换外汇，用汇条件的便利化不会增加人们持有外汇的兴趣。外汇管制的放松，恰恰使人们对持有外汇的兴趣日益降低”。
复旦大学经济学院副院长孙立坚在公开场合表示，再提“藏汇于民”的意义在于：国内外对人民币资产的需求日益增加，及中国金融市场吸收流动性能力的不足，已经导致人民币升值加速、灰色金融渠道泡沫膨胀等后果，故需打开缓解的通道。
新解
2011年10月24日，在北京举行的新浪金麒麟论坛上，央行行长周小川称，中国未来可能将更多的资源分配转向民间。“所谓‘藏汇于民’并不是老百姓把外汇藏到自己手里，而是有自行决定运用外汇包括投资外汇等机会”周小川如是说。
事实上，从“藏汇于民”这个口号出现到现在已经七八年时间，这期间真实的现象是“藏金于民”——由于国际市场的动荡和国内的通货膨胀，居民的买金热潮不断膨胀，过去几年里，居民每年消费的黄金和金饰品高达六七百吨。由于目前外币对人民币贬值为主导，而且外币的中长期以及短期的贷款利率都远远低于人民币，这都导致企业和居民不愿持有外币。
如何在“藏汇”问题上将政策意愿和民众需求协调一致，才是最值得思考的问题。