恶性通货膨胀（经济学上不能控制的通货膨胀）
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更新时间：2023-05-18
恶性通货膨胀
经济学上不能控制的通货膨胀
简介
恶性通货膨胀
1956年，Philip Cagan撰写的Monetary Dynamics of Hyperinflation，一般被视为最早研究恶性通胀的书目，他当时把每月50%以上的通胀，称为“恶性通胀”，又或“超通胀”。
历史记录
产生原因
恶性通货膨胀
二、西方学者认为，预算赤字与通货膨胀之间具有一种双向的互动关系。通过迫使政府为赤字融资而发行钞票，巨额预算赤字可以导致快速的通货膨胀。高通货膨胀反过来又增加了赤字。如果必须以货币手段融资的赤字非常之大，则因此而发生的通货膨胀会发展为恶性通货膨胀。根据历史上一些事例所提供的证据，持续的以货币融资的赤字为GDP的10%—12%，就足以引发恶性通货膨胀。
特征
现时国际会计标准29指恶性通胀具有四项特征：
·公众利用外国货币，结算自己本国货币的资产。
·信贷是按借款期内的消费力损耗计算，即使该时期不长久。
·利率、工资、物价与物价指数挂钩，而3年累积通胀在100%以上。
影响
恶性通货膨胀漫画
显而易见，恶性通货膨胀会带来许多恶劣影响。恶性通货膨胀发生会严重影响一国汇率水平，打乱进出口秩序和金融秩序，大幅削弱财政政策和货币政策作用。同时，人民收入和生活水平受到严重影响，国家竞争力也就会下降，国际地位、声誉受损等。
应对措施
CPI曲线图
一、制止恶性通货膨胀最根本的一步被认为是解决预算问题。美国经济学家萨金特指出，只有当预算政策发生了根本改变时，恶性通货膨胀才会结束，而这一改变既包括改变赤字规模，也包括改变其融资方式。
二、除了常规的运用财政政策来稳定经济之外，针对恶性通货膨胀，一些西方学者还提出了所谓异端稳定计划，这是指在货币、财政措施之外，还对工资和物价进行直接干预。据说这样做的好处是既可以制止通货膨胀惯性，又可以改变人们的通货膨胀预期，提高人们对计划的信心。但另一方面异端计划也存在一些缺点。首先，如果通货膨胀惯性很小，则其不久就会停止，工资和物价控制可能就是多余；其次，物价控制往往只能在一小部分商品范围内推行，缺乏管理的可行性会使许多控制失效；再次，控制会使经济中相对价格变得僵硬，由此造成一些商品和劳务的短缺。
启示
恶性通货膨胀报道
一、严格的预算调节对于稳定的经济是绝对必要的。
二、单是工资和物价控制不足以遏制通货膨胀。
三、常规的稳定政策之外再辅之以工资和物价控制的方法是否能增加政策效果，尚无明确答案。
历史记录
第一次世界大战之后，德国经历了一次历史上最引人注目的超速通货膨胀。在战争结束时，协约国要求德国支付巨额赔款。这种支付引起德国财政赤字，德国政府最终通过大量发行货币来为赔款筹资。从1922年1月到1924年12月德国的货币和物价都以惊人的比率上升。例如，每份报纸的价格从1921年1月的0.3马克上升到1922年5月的1马克、1922年10月的8马克、1923年2月的100马克直到1923年9月的1000马克。在1923年秋季，价格实际上飞起来了：一份报纸价格10月1日2000马克、10月15日12万马克、10月29日100万马克、11月9日500万马克直到11月17日7000万马克。1923年12月，货币供给和物价突然稳定下来。
正如财政引起德国的超速通货膨胀一样，财政改革也结束了超速通货膨胀。在 1923年底，政府雇员的人数裁减了1/3，而且，赔款支付暂时中止并最终减少了。同时，新的中央银行德意志银行取代了旧的中央银行德国国家银行。政府要求德意志银行不要通过发行货币为其筹资。
根据我们对货币需求的理论分析，随着持有货币成本的下降，超速通货膨胀的结束会引起实际货币余额增加。随着通货膨胀上升，德国的实际货币余额减少，然后，随着通货膨胀下降，实际货币余额又增加。但实际货币余额的增加并不是即刻的。也许实际货币余额对持有货币成本的调整是一个渐进的过程。也许使德国人民相信通货膨胀已真正结束需要一段时间，从而预期的通货膨胀比实际通货膨胀下降得要慢一点。
1923年，德国马克的价值接连暴跌，已发展到无法控制的地步。在危机最严重的时候，通货膨胀率每月上升2500%。工人们的工资一天要分两次支付，到了傍晚，一只面包的价格等于早上一幢房屋的价格。
1945年8月抗日战争结束时，法币的发行额是5,569亿元（注：杨培新：《旧中国的通货膨胀》，生活。读书. 新知三联书店，1963年版，第60页。），比1937年6月的14.1亿元增加了392倍，增加幅度已不小，但与以后的发行量相比简直是小巫见大巫。1945年底，法币发行量已突破1万亿元大关，达10,319亿元，与8月相比，几乎翻了一番；1946年底更增至37,261亿元，比上年底增加了 2. 6 倍；1947年12月高达331,885亿元，在1946年的基础上又增加近8倍；1948年8月21日，竟高达6,636,946亿元之巨，短短的8个月里增加了19倍， "币值已贬到不及它本身纸价及印刷费的价值"。于是当局孤注一掷，发行新的通货金圆券来取代法币，以1∶300万的比例收兑无限膨胀了的法币。1948年8月19日付诸实施，规定新币每元含金量为纯金0.22217公分，发行总限额为20亿元。但政府当局很快自食其言，1948年12月，金圆券的发行量已达83.2亿元，超过限额4倍多，1949年1月，再增加至208 亿元，相当于发行最高额的10.4倍，1949年5月上海解放前夕，更猛增至679,458亿元，是金圆券发行限额的33,972倍，如果以1∶300 万的兑换率折合成法币，则数量高达2,038,374,000,000亿元的天文数字，相当于1937年6月的144,565,531,900倍。票面额也越发越大，从100元额到1万元、10万元，最后竟出现50万元、100万元一张的巨额大票。金圆券最后遭到人民拒用。早在该币改方案实施以前，金融界专家就指出，法币已流通10多年，"虽然贬值，但至少还为人民所熟悉、接受，而新币则办不到"（注：张公权：《中国通货膨胀史》，文史出版社，1986年版，第57页。）。由于当时的政治、经济形势极其动荡，加上政府弥补巨额赤字完全依赖印钞机的做法没有任何改变，因此决定了金圆券的命运只能以短命告终，并且加速通货制度的彻底崩溃。
